香港引以為傲的技術——搭棚

去年曾經有一個牧場，開市11.12元，一日內炒高至47元。然後瞬間free fall，10分鐘倒插一半，跌到23元。有巴打話：「佢被納入港股通喎！炒上基本啦！」利好消息帶動股價上升是「阿媽係女人」的道理，但仔細留意分鐘圖成交：

首先在「零成交」的情況下炒到11.42元。炒上時成交量奇低，每分鐘成交量很多時只有數手成交，最多也只是幾十手。短短一個鐘內將個棚搭高3倍，free fall前一分鐘成交量不足20手。因為貨源極度歸邊，借助利好消息，只要引來足夠散戶的關注，大概已經完成整個計劃的一半，繼而就是開始散貨。

翻查CCASS記錄，最大股東持股量從約80%，不斷減持，三個月內賣掉差不多20%！最可笑的是，當股價已經不可能重上40多元，散戶仍然入場，其後日子的成交量竟高過炒作當日！

究竟大戶是如何舞高舞低呢？

假如莊家想抬高股價和散貨，就會在掛上大型和大量買盤，價格大多是低於最高買入價。散戶認為需求或買方壓力很大，又不想排隊，就會以市價或更高的價格買入。同時，莊家就會掛上真正想沽出的賣盤。完成散貨的目的後，就會取消買盤。高位接貨的散戶就滿手蟹貨，中了莊家的圈套。

反之亦然，若果想向下炒，就會掛上沽盤，製造沽壓假象。散戶不想排隊沽貨，就會以市價或更低的價格賣出。莊家此時排入真正想買入的股數，成功從散戶手中，以低價收集股票。

操作是其次，最重要是市場氣氛。當股票上了Top 20，散戶就會襯熱鬧。個個自命身手非凡，甘願在高位接貨，但天下無不散之筵席，音樂椅的音樂最後只會被咒罵聲所取代。

這種操作被稱爲搭棚，是香港細價股的特色，也有英文名，叫Spoofing。總括而言，是指莊家掛上大量不會執行的買賣盤，製造市場假象，吸引散戶買入或出貨。這當然是違法行為，筆者旨在分析它的操作，希望幫助大家避免跌入陷阱。

最後馬斯想指出技術分析的局限。股票的市值越低，越有可能和越容易被舞高舞低。在分析圖表時，投資者不應盲目跟從技術分析。因為市場參與者數量少，細價股的圖表近乎沒有參考價值。要知道炒細價股是搭莊家的順風車，所以應從莊家角度思考。「散戶想睇咩圖，我哋就畫俾佢睇！」該大戶又開始建倉了，你知道搭棚的操作後，又會不會入市呢？

作者：馬斯

90後大學生，夢想是做全職廢青、宅男。終日無所事事，興趣是望天打卦、上網和玩貓。因逃避颱風山竹，現在法國留學。

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